经销商集团缺乏流动资金 亚夏汽车上市

　　在广汇汽车、广物汽贸和上海永达等一众经销商集团表示要上市而又未果之际，一家“名不见经传”的安徽汽车经销商集团亚夏汽车，却于上周正式登陆国内A股市场。亚夏汽车冲刺资本市场的成功在眼下大型汽车经销商集团苦于资金链困局的背景下，无异于灯塔一座。

　　预计上市募资4.46亿元

　　据了解，上周三在深交所中小板市场上市交易的芜湖亚夏汽车股份有限公司（下称亚夏汽车，股票代码002607）为安徽省内规模最大的汽车经销商集团，现有33家品牌轿车4S店（含3家在建），包括奥迪、别克、广本、东本、丰田、日产、现代等轿车品牌，另有3所标准驾驶员培训学校（含1家在建）以及安徽省最大保险经纪公司和汽车装潢美容公司。

　　同时，亚夏汽车还经营轿车二手车经销及会员增值服务等业务，资料显示，亚夏汽车2006年11月成立于安徽芜湖，注册资本8800万元（发行后），公司实际控制人为周夏耘及其家族成员。

　　今年7月29日，亚夏汽车开始实施申购，8月10日正式上市交易。发行价22.35元一股的新股开盘后全线上攻，表现强势，午后涨幅收窄。截至收盘，亚夏汽车涨43.98%报32.18元。此次IPO，亚夏汽车发行公众股2200万股，实际募集资金44554.6717万元，首次公开发行后总股本为8800万股。亚夏汽车在招股说明书中称，募集资金将用于品牌乘用车销售服务网络建设项目、汽车用品中心项目和信息化建设项目建设。

　　不显山露水的经销商集团

　　随便问几个汽车行业人士，在其上市之前是否了解亚夏汽车，答复可能多数为“否”。即使其以33家轿车品牌4S店的规模在安徽汽车经销商集团中贵为“老大”，但安徽市场总体来讲对厂家而言基本上就是个二、三级市场，而且在此市场，较大的汽车经销商集团还有安徽风之星汽车股份有限公司、安徽汽贸有限公司等。

　　不过，就是这家“不显山露水”的经销商集团，率先在安徽汽车经销商集团中成功实现资本市场的突围，而且比汽车经销商集团如广汇汽车、广物汽贸等等动作要快。

　　当然，亚夏汽车抢先登陆资本市场，显然也有其业绩和赢利支撑。2008年、2009年和2010年，亚夏汽车三年销售收入复合增长率达47%，净利润复合增长率达74%.2008年至2010年，该公司分别实现销售收入14.06亿元、22.13亿元、30.39亿元，分别实现净利润2501万元、3960万元、7575万元。今年上半年，由于成熟店销量增加及汽车保有量逐年增加、后市场服务产值增长，亚夏汽车实现营业收入16.54亿元，相比去年同期增长24.95%，综合销售毛利率为8 .88%，较去年同期7.60%的毛利率增长了1 .28%，实现利润总额6820万元，较去年同期增长51.84%.

　　亚夏汽车还在招股说明书上表示，IP O募集资金将扩大公司的区域规模优势，提升公司市场份额。预计募投项目可在2012年年底投入运营，未来可为公司年均新增利润4617万元。